Venta masiva de bonos hunde el Nasdaq 1.2% en la apertura de septiembre

La venta masiva de bonos que sacudió los mercados globales en la apertura de septiembre arrastró al Nasdaq 100 a una caída del 1.2%, dejándolo al borde de perder los 26,000 puntos. El fenómeno eleva los rendimientos de la deuda soberana a máximos no vistos en años y reaviva el fantasma de nuevas subidas de tipos de interés en las principales economías del mundo.

Las acciones tecnológicas encabezaron el desplome. Nvidia, Micron Technology y Advanced Micro Devices perdieron cerca del 2%, mientras que Microsoft y Alphabet cedieron alrededor del 1%. La razón es directa: las empresas tecnológicas cargan con altos niveles de deuda, por lo que el encarecimiento del financiamiento golpea sus valuaciones con especial fuerza. El S&P 500 retrocedió 0.6%, hasta los 7,637 puntos, y el Dow Jones perdió 0.5%, quedando en 52,910 puntos.

El rol de Japón y la espiral de rendimientos

El detonante más reciente de esta venta masiva de bonos fue el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, quien señaló que el Banco de Japón debería subir sus tipos de interés de forma agresiva. Sus declaraciones enviaron el rendimiento del bono japonés a 10 años por encima del 3% por primera vez desde 1996, mientras que el bono japonés a 30 años tocó su nivel más alto en toda la historia.

Los analistas de Danske Bank atribuyen el movimiento también al fuerte repunte del petróleo y advierten que el mercado ya asigna una probabilidad del 70% a que el Banco de Japón suba sus tipos 25 puntos básicos, hasta el 1.25%, en septiembre. Desde XTB, el análisis es aún más contundente: "El Banco de Japón no tiene más alternativa que subir los tipos de interés. Si no los sube, se enfrenta ante la posibilidad de un posible repunte de la inflación. Aunque Japón tiene un carácter exportador y un yen débil puede facilitar dichas ventas, la realidad es que en el contexto actual puede ser su talón de Aquiles."

Bonos del Tesoro, el bono británico y el alemán: todos en máximos

La presión sobre la deuda soberana no se limita a Japón. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta el 4.78%, su nivel más alto desde comienzos de 2025. El bono británico a 10 años escaló a su máximo desde junio de 2008, y el bono alemán a 10 años tocó niveles no vistos desde 2011. En ese escenario, el mercado ya otorga una probabilidad del 60% a que la Reserva Federal también suba tipos en su reunión de septiembre. Bessent lo resumió con una frase: "El crecimiento es la única forma de salir de la actual crisis de deuda."

Petróleo e inflación complican el panorama

El alza en los rendimientos coincide con un fuerte repunte en el precio del crudo. El West Texas Intermediate (WTI) subió 3%, hasta US$88.35 por barril, y el Brent avanzó 5%, hasta US$92.68. Esos movimientos alimentan las preocupaciones sobre inflación y le reducen el margen de maniobra a los bancos centrales.

En Europa, el índice de precios al consumidor (IPC) de la zona euro subió al 3.3% en agosto, según Eurostat, impulsado principalmente por la energía, cuyos precios escalaron 14.3%. La cifra eleva la presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para actuar. Todos los índices europeos operaron en negativo: el Ibex 35 cedió 0.46%, en 19,883 puntos, aunque las caídas se fueron moderando a lo largo de la sesión.

Estacionalidad desfavorable y tensión geopolítica

El contexto global se suma a la estacionalidad históricamente mala del mes. Según datos desde 1950, septiembre registra una rentabilidad media de -0.9% para el S&P 500; desde el año 2000, esa caída promedio se amplía a -1.4%. Aunque agosto cerró en positivo —el S&P 500 avanzó 2.5%, el Nasdaq 3.9% y el Dow Jones 1.3%— Goldman Sachs advierte que "el mercado muestra signos de nerviosismo en numerosos indicadores."

La tensión geopolítica añade otra capa de incertidumbre. El presidente Donald Trump amenazó con nuevos ataques contra Irán tras un intercambio directo entre ambos países el fin de semana, el primero en un mes. Un buque cisterna fue alcanzado por tres proyectiles en el estrecho de Ormuz, según la agencia británica de Operaciones de Comercio Marítimo. El presidente iraní, Masoud Pezeshkian, advirtió desde la Cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái que Teherán respondería de inmediato si Washington retomara sus compromisos bajo el acuerdo provisional de junio.

Novartis sube 6%; Shein debuta con caída del 10%

En el plano corporativo, Novartis se disparó más del 6% tras resultados positivos de su fármaco contra la esclerosis múltiple, remibrutinib, con ventas máximas estimadas en más de US$3,000 millones. Los analistas de Citi, sin embargo, advierten que la comparación clave será con el fenebrutinib de su rival Roche, en una presentación prevista para octubre.

En sentido contrario, Shein debutó en la bolsa de Hong Kong con una caída de hasta 10%, situándose en US$43.72 al inicio de la jornada. Esa caída ubica la valoración del gigante de la moda en US$24,000 millones, un 75% por debajo de su máximo histórico. Esta semana, los inversores estarán atentos a los datos del sector manufacturero y de servicios; el viernes llega el informe de empleo de agosto en Estados Unidos, donde los economistas prevén la creación de 53,000 puestos de trabajo — una cifra que será determinante para calibrar el próximo movimiento de la Reserva Federal.