El empleo en EEUU creó solo 29,000 puestos en septiembre, muy por debajo de lo esperado

El empleo en EEUU generó apenas 29,000 puestos de trabajo no agrícolas en septiembre, muy por debajo de los 90,000 que esperaban los analistas, según el informe publicado este viernes 2 de octubre por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo subió una décima, hasta 4.2%, cuando el consenso esperaba que se mantuviera en 4.1%.

La cifra sorprendió a los mercados y reduce de forma significativa las probabilidades de que la Reserva Federal (Fed) suba sus tasas de interés en octubre. Los futuros de Wall Street reaccionaron al alza tras el dato, anticipando una postura menos restrictiva del banco central, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro y el valor del dólar retrocedieron.

Lo que esto significa para el bolsillo dominicano

Para economías que dependen del financiamiento externo y del flujo de remesas desde Estados Unidos, como la dominicana, un ciclo de alzas de tipos más pausado alivia dos presiones concretas: el tipo de cambio y el costo del endeudamiento en dólares. Menos presión de la Fed equivale, en la práctica, a un respiro para el peso y para los deudores en moneda extranjera.

Quién perdió y quién ganó empleos

La desaceleración respondió principalmente a recortes en la administración pública, los servicios de información, los servicios profesionales y empresariales, y el sector financiero. El empleo público cayó 17,000 puestos, lo que explica una parte importante del frenazo.

En sentido contrario, la sanidad, la construcción y la manufactura sumaron plazas, al igual que el sector de ocio y hostelería. Dentro de la sanidad, la creación de apenas 23,000 empleos resultó más moderada de lo habitual, y analistas apuntan a que la decisión de la Administración Trump de revocar el Estatus de Protección Temporal (TPS) y los permisos de trabajo de 350,000 inmigrantes podría estar detrás de esa moderación.

La inteligencia artificial también dejó huella en el desglose: los puestos ligados a tecnologías de la información en servicios de información y profesionales cayeron en más de 10,000, mientras que los contratistas especializados en obras no residenciales, empleados principalmente para construir centros de datos, aumentaron en 12,000.

Salarios suben poco; más gente busca trabajo

Los ingresos medios por hora crecieron apenas 0.1% respecto a agosto y 3.0% en términos anuales, el ritmo de expansión salarial más lento desde 2021. La tasa de participación laboral subió hasta 61.8% en septiembre, su nivel más alto en cuatro meses.

Ese aumento de 0.2 puntos porcentuales incorporó 485,000 personas adicionales a la población activa, lo que presionó al alza la tasa de desempleo al abrir una brecha entre quienes buscan trabajo y quienes lo consiguen. Con todo, la tasa U6, el indicador más amplio que incluye trabajadores desanimados y los que trabajan a tiempo parcial involuntariamente, bajó a 7.6%, su mínimo en un año. Además, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo alcanzaron esta semana su nivel más bajo en tres años.

Las revisiones complican el panorama

El informe también revisó a la baja el dato de agosto, que pasó de 162,000 a 133,000 puestos, reduciendo aún más la tendencia reciente. Con esas correcciones, el promedio de creación de empleo del sector privado excluido el sanitario en los últimos tres meses se situó en 31,000 nóminas, según cálculos de Capital Economics.

Bradley Saunders, estratega de Capital Economics, reconoció la debilidad pero la puso en perspectiva: "El menor crecimiento del empleo y el ligero aumento de la tasa de desempleo en septiembre no son suficientes para empañar la imagen de un mercado laboral que, en general, está funcionando bien, aunque puede contribuir a reducir las expectativas de los inversores sobre hasta qué punto la Reserva Federal volverá a endurecer su política monetaria, acercándose a nuestra previsión de dos subidas de tipos más."

Torsten Slok, economista jefe de Apollo, fue más directo al contextualizar la cifra: "El punto de equilibrio en el crecimiento del empleo se ha desplomado, pasando de 200,000 puestos al mes a casi cero en la actualidad, debido a una fuerte caída de la inmigración y a las continuas jubilaciones de la generación del baby boom." Bajo esa lectura, 29,000 empleos resultan modestos pero no catastróficos para el estado actual de la economía estadounidense.

Qué viene ahora: inflación y elecciones de noviembre

Este informe de empleo en EEUU es el último antes de las elecciones de mitad de legislatura de noviembre, en las que la economía tiene un peso central en el debate político. En paralelo, datos del sector privado mostraron un panorama algo más alentador: la encuesta ADP publicada el miércoles 30 de septiembre registró un aumento de 90,000 empleos en el sector privado, la mayor cifra en tres meses, superando la mediana de consenso de Bloomberg de 75,000.

"Tras una desaceleración de tres meses, la creación de empleo se ha recuperado y el crecimiento salarial se ha mantenido sólido", afirmó Nela Richardson, economista jefe de ADP. El próximo factor determinante será el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre: solo una lectura de inflación significativamente elevada podría mantener viva la opción de una subida de tipos en octubre.